市值重回天下第一后，苹果在5万亿关口迎来压力测试
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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina） 作者｜Azuma（@azuma_eth） 在硅谷科技巨头集体患上“AI 资本开支焦虑症”的当下，苹果却以一种近乎古典的姿态，重新夺回了全球市值第一的王座。 与不断加码数据中心和算力基础设施的微软、谷歌、亚马逊等科技巨头不同，苹果始终维持着相对克制的资本开支，凭借着稳健的现金流，苹果在过去的这轮关于“AI 是否见顶”的波动中成为了华尔街资金涌入的“避风港”，市值一举反超遭遇抛售的英伟达，一度站上 5 万亿美元。 如果以 6 月末的低点为基准计算，苹果股价在过去四个月内已累计上涨 25%，市值净增约 1 万亿美元。然而，站在 5 万亿美元的巅峰，风景却与寒意并存 —— 高达 36 倍的远期市盈率（处于自身历史 99%分位、约为标普 500 指数的两倍），意味着市场早已将苹果的确定性溢价计入极致，容错空间大幅缩窄。 北京时间 11 月