“算力即营收”的狂飙与隐患：一文拆解英伟达最新财报
source: odaily
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8 月 26 日周三，英伟达公布了半导体行业历史上最强劲的季度业绩。营收 962 亿美元，数据中心营收 890 亿美元，每股调整后收益 2.22 美元，超出预期逾 6%，Q3 营收指引 1,080 亿美元，大幅高于分析师预测。随后，股价在盘后交易中大涨约 4%。本报告将解释这些数字实际上意味着什么、为何毛利率才是投资者最聚焦的核心议题，以及接下来值得关注什么。 关键数据： FY2027 Q2 营收 962.2 亿美元，同比增长 106% · 数据中心营收 890.2 亿美元，同比增长 117% · 调整后 EPS 2.22 美元，高于共识预期的 2.09 美元 · Q3 营收指引 1,080 亿美元，高于共识预期约 1,040 亿美元 · Q2 毛利率 75%，Q3 指引 74%，Q4 预计进一步降至 71%-72% · 供应承诺从 1,190 亿美元飙升至 2,790 亿美元 · 盘后股