美股AI泡沫已经破了？
source: odaily
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原文作者：董静 原文来源：华尔街见闻 华尔街正在经历一场代价高昂的清醒时刻。随着大型科技股遭遇自 2025 年 3 月以来最猛烈的单月抛售，市场对人工智能基础设施投资回报的质疑迅速升温，AI 交易的退潮迹象愈发明显。 10 月最后一个交易日，美股市值单月蒸发逾 1.5 万亿美元，纳斯达克综合指数当月重挫 5.3%，为 2025 年 3 月以来最差单月表现；标普 500 指数连续两个月收跌。 市场研究与投资分析机构 Dohmen Capital Research 资深分析师 Bert Dohmen 和 Dion Dohmen 最新撰文称，这场抛售从 AI 及半导体板块向外蔓延，触发了大量杠杆清仓与追加保证金的连锁反应，黄金、白银等流动性资产亦未能幸免。与此同时，市场对 AI 资本开支能否产生可观回报的追问，已从边缘议题演变为压制整个板块的核心阴云。 以 Elliott Investment