ArkStream Capital：从AI虹吸到RWA崛起，2026年加密市场的资金迁徙
source: odaily
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TL;DR 以下分析与判断均基于截至 2026 年 Q2 末的市场数据及当时的市场环境。 2026 年上半年，Crypto 的弱势并非源于行业内部爆雷，而是受到美联储政策转鹰、美伊战争引发的供给型通胀，以及 AI 股对全球流动性的持续虹吸。与此同时，AI 行情的收益正从芯片龙头、云厂商和软件应用层，集中转向存储、PCB 等实体供应链瓶颈；三大超级 IPO 也将进一步检验 AI 高估值与高烧钱模式。 在整体 DeFi 收缩的背景下，RWA 成为 Crypto 少数保持净流入的领域：链上规模由年初约 216 亿美元增长至 330 亿美元，其中代币化股票和 RWA 永续合约增长最快。资金对“币”的需求正在减弱，但对通过 Crypto 基础设施交易股票、大宗商品等传统资产的需求快速上升。我们的判断是，美股对 Crypto 的虹吸效应可能已在 2026 年 6 月见顶；若行业不出现新的重大利空，市场